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南邊軸承:成績(jī)契合預(yù)期,外延開(kāi)展值得等待
中國(guó)軸承網(wǎng) 發(fā)布時(shí)間:2016/08/01
事情:
公司發(fā)布半年報(bào),2016年上半年公司完成營(yíng)收1.53億元,同比增加0.5%,完成歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)3995萬(wàn)元,同比增加1.22%,EPS0.11元,成績(jī)契合預(yù)期。
主業(yè)穩(wěn)健,盈余才能提高
陳述期內(nèi)公司與世界聞名零部件廠(chǎng)商法雷奧、博世、麥格納、日本電裝以及國(guó)內(nèi)聞名摩托車(chē)整車(chē)企業(yè)大長(zhǎng)江、五羊本田、新大洲本田等堅(jiān)持安穩(wěn)的戰(zhàn)略合作關(guān)系,主業(yè)滾針軸承、超越離合器和單向滑輪總成2016年上半年別離完成營(yíng)收9681萬(wàn)元、3248萬(wàn)元和1991萬(wàn)元,別離同比增加5.5%、-11.5%和-6.0%,堅(jiān)持穩(wěn)健。與此同時(shí),公司及時(shí)了解和盯梢主機(jī)廠(chǎng)開(kāi)展意向,不斷調(diào)整產(chǎn)品品種構(gòu)造,提高產(chǎn)品技能附加值,致使盈余才能穩(wěn)中有升,2016年上半年公司總體毛利率為38.2%,同比增加4.9個(gè)百分點(diǎn),滾針軸承、超越離合器和單向滑輪總成毛利率別離為41.3%、24.0%和39.9%,別離同比提高5.2、1.0和2.7個(gè)百分點(diǎn)。咱們以為,公司主業(yè)客戶(hù)構(gòu)造安穩(wěn),盈余才能穩(wěn)中有升,全年成績(jī)有望平穩(wěn)增加。
外延開(kāi)展志愿激烈,后續(xù)開(kāi)展值得等待
公司于2015年1月參股泛亞公司,涉獵微透新資料范疇,泛亞微透公司最新出資的“全頻吸音棉”項(xiàng)目主要使用于轎車(chē)市場(chǎng),是轎車(chē)完成輕量化及吸聲降噪作用重大改善的首要資料,既可以代替進(jìn)口又可以在國(guó)內(nèi)轎車(chē)市場(chǎng)很多使用,2016年上半年泛亞公司完成凈利潤(rùn)1524萬(wàn)元,開(kāi)展迅速。2015年11月參股矽昌通訊18.18%股權(quán),涉獵通訊技能范疇,致力于研制、出產(chǎn)和出售智能家居等范疇高端無(wú)線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)通訊芯片。2016年7月17日參股無(wú)錫翼龍,切入民用航空范疇,估計(jì)無(wú)錫翼龍2016-2018年完成凈利潤(rùn)500萬(wàn)元、3000萬(wàn)元和5000萬(wàn)元。咱們以為,公司轉(zhuǎn)型志愿激烈,而且履行高效,后續(xù)發(fā)展值得進(jìn)一步等待。
給予買(mǎi)入評(píng)級(jí),6個(gè)月目標(biāo)價(jià)18.5元公司主業(yè)安穩(wěn)可期,轉(zhuǎn)型預(yù)期激烈。估計(jì)2016年-2018年EPS為0.21元、0.24元和0.28元,給予買(mǎi)入評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)18.5元。
危險(xiǎn)提示:轎車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)大幅下滑;轉(zhuǎn)型不及預(yù)期。
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